Den snævre markedsudvikling er fortsat i 2026, hvor afkastet er blevet bestemt af, om man er eksponeret over for halvledere eller ej. Det er stadig AI som investeringstema, der driver markedet, og her dominerer chipsproducenterne over softwareselskaberne.

Vi ser i stigende grad, at investorer gentænker deres geografiske aktieallokering. Dette er ikke forankret i én enkeltstående begivenhed, men en kombination af geopolitisk fragmentering, høj indeksandel i AI-relaterede aktier samt den fortsatte amerikanske dominans i de globale indeks.

Vi vurderer, at fire centrale forandringsfaktorer peger mod et investeringsmiljø, hvor investeringsbeslutninger i stigende grad træffes på basis af fundamentale og strukturelle forhold. Disse er: Comeback til kvalitets­selskaber, Udbredelse af AI-temaet, Kina og Indiens frem­march og USA’s globale dominans målt i markedsværdi har toppet.

Bo Knudsen, administrerende direktør og porteføljeforvalter, deler sine perspektiver på den seneste markedsudvikling, og hvor han ser investeringsmuligheder i et globalt investeringslandskab.

I dag er væksten og markeds-dominansen centreret på få aktører, hvilket har skabt et mere volatilt og uforudsigeligt miljø. Dette skaber omvendt også langsigtede uligheder for aktive investeringsforvaltere.

Selvom vi tidligere har peget på fremkomsten af en multipolær verdensorden med flere geopolitiske magtcentre, synes markedet i øjeblikket drevet af en unipolær virkelighed, hvor USA og præsident Trump dominerer den globale dagsorden. Dette har skabt et komplekst kortsigtet investeringsmiljø.

I denne udgave af C WorldWide Update deler administrerende direktør Bo Knudsen sine perspektiver på, hvordan vi navigerer i et mere komplekst marked, og hvor vi stadig ser spændende muligheder – ikke mindst inden for teknologi og kunstig intelligens.

Selvom udviklingen de sidste 20 år ikke er sket i en lige linje, står Indien nu stærkere med mere etablerede institutioner, en reformorienteret regering, lavere bureaukrati og korruption og generelt bedre ledelse. Det udgør et stærkt fundament i de kommende mange år med solid økonomisk vækst forude.

Magnificent Seven-aktierne dominerede aktiemarkederne i 2024 og nåede en markedsværdi svarende til 16 pct. af verdensøkonomien.

I denne video deler adm. direktør og porteføljeforvalter Bo Knudsen, hvorfor den ensidige likviditetstilstrømning mod nogle få, store selskaber ikke kan fortsætte i en længere periode. Desuden deler vi vores syn på vigtige investeringstemaer for 2025 og fremover.